人民币汇率波动影响大 山东进出口企业保值有"良方"

　　“惊心动魄”常常被陶洋(化名)挂在嘴边。身为青岛某油脂加工企业财务总监,他对汇率波动异常敏感。原因很简单,陶洋所在的企业年大豆进口额达7亿美元,豆制品出口额约为3亿美元,1分钱的汇率波动,对企业而言就相当于2000万人民币的汇兑损益。

　　面对人民币汇率市场化进程的不断加快,越来越多的企业开始向银行寻求汇率风险规避之道。

　　陶洋和他的团队的一项日常工作就是时刻关注人民币汇率走势的变化:人民币升值时,企业出口豆制品收到美元可兑换的人民币相应减少,对企业来讲等于降低了收入；人民币贬值时,进口大豆支付的人民币就相应增加,对企业来讲提高了采购成本。

　　汇率波动对企业的成本、收入、利润带来极大的不确定性,陶洋对此头疼不已。针对这种情况,中行山东省分行组织专家登门拜访,帮企业“把脉”、“会诊”,开出三张破解“良方”。

　　针对企业豆制品出口以美元作为结算货币,中行山东省分行推荐企业办理远期结售汇业务,提前规避汇率波动风险。当人民币处于升值阶段,为避免收到美元货款时收入缩水,该行可为客户叙做远期结售汇业务,即银行与客户约定未来某一天或某一时间段内美元结汇或购汇的价格,到期后客户按照当前约定价格向银行结汇或购汇,达到提前规避汇率波动风险的效果。

　　2013年6月2日,该企业出口一批豆制品货物,合同约定8月30日收到2500万美元货款。为规避期间人民币汇率升值的风险,企业出口当天在中行山东省分行叙做一笔2500万美元的远期结汇业务,约定8月30日以6.1350的价格进行结汇。尽管8月30日当天市场即期美元结汇价格约为6.1150,但企业仍然可以按照此前与中行约定的6.1350向银行卖出美元,2500万美元货款即可多结汇50万人民币。

　　针对企业大豆进口美元付汇需求,“区间宝期权”业务可以为企业锁定购汇成本上下限。当人民币处于双向波动阶段,该业务允许企业与银行约定未来某一天美元购汇区间,到期时的市场价格如果高于区间上限,按照上限购汇,锁定最高购汇成本；如果低于区间下限,按照下限购汇,锁定最低购汇成本；在上下限之间,按照到期时的市场即期价格进行购汇。锁定未来购汇成本上下限的同时,该业务还能保留汇率为企业带来升值收益的灵活性。

　　2013年12月15日,该企业进口一批大豆原材料,合同约定2014年3月17日支付3500万美元货款。为规避期间人民币汇率贬值的风险,企业签订合同当天在中行山东省分行叙做一笔3500万美元的“区间宝期权”业务,约定2014年3月17日以[6.12,6.15]的区间报价买入美元。尽管3月17日当天银行即期美元购汇价格为6.1850,但企业仍然可以按照此前约定的上限6.15买入美元,3500万美元购汇为企业节省了122万元人民币。

　　除了境内的人民币汇率市场外,在境外同样存在一个交易活跃的人民币汇率市场,由于人民币跨境管制等因素,境内外人民币汇率的报价经常会出现较大偏差,有时海外购汇价格会低于境内结汇价格,或者出现境内购汇价格低于境外结汇价格的情况,此时企业可利用低买高卖坐享汇率市场带来的无风险获利。

　　2014年2月5日,该企业进口一批大豆原材料,合同约定5月5日支付4500万美元货款。与此同时,企业又将在5月3日收到一笔同等金额的4500万美元豆制品出口货款。放在以前,企业的做法是将收入的美元直接对外支付。这次,中行山东省分行专家给出的建议是,根据2月5日境内外远期报价,境外人民币5月3日结汇价为6.16,境内人民币5月5日购汇价为6.15,利用这0.01的差价,于2月5日当天为企业叙做两笔远期结售汇交易,一笔约定在5月3日以6.16的价格在境外卖出美元,另一笔约定在5月5日以6.15的价格在境内买入美元。如此一来,原本一收一付轧差为0的4500万美元,企业“凭空”就节省了45万元人民币。

　　陶洋所在的企业是中行山东省分行服务的3000多家企业之一。2013年,该行叙做汇率保值交易业务量近200亿美元,涵盖机械、纺织、远洋运输、有色金属、电子设备等多个行业和领域。仅今年上半年,该行叙做汇率保值业务已达150亿美元。