证券研究所所长高利：对A股乐观 机会在三季度

　　经济观察网 记者 张力 实习记者 何琳琳 日前，方正证券拟任副总裁、研究所所长高利在接受经济观察网记者专访时表示：“大盘主板市场横盘之后有两种走势，向下或者往上，我们看法相对比较乐观，我们觉得应该是向上走，机会应该在三季度。”这也是高利率领的明星研究团队自今年4月从华创证券转战方正证券以来的首度亮相。

　　7月28日，A股两市高开高走，沪指盘中创下年内新高。截止收盘，沪指报2177.95点，涨幅2.41%；深成指报7808.66点，涨幅3.04%；创业板报1314.53点，涨幅2.24%。

　　记者：目前股市一直横盘，您觉得未来A股的机会在哪里？

　　高利：大盘主板市场横盘之后有两种走势，向下或者往上，我们看法相对比较乐观，我们觉得应该是向上走，机会应该在三季度。

　　记者：创业板市场前段时间一直持续下跌，有分析认为是泡沫破裂，您怎么看？

　　高利：我们从市场和策略上判断，这是一个调整，绝对不会是一个大的趋势。从宏观经济转型来说，经济发展必须提高质量，不能再是过去粗放的发展模式。

　　从市场上看，有这个波动很正常，大家有一个重新审慎的过程，开始是炒概念的阶段，现在是企业在分化，可能会有新的产品和计划走不通，股价波动很正常。

　　去年创业板形势好，今年做些调整很正常，创业板的企业回调就是机会。

　　记者：您觉得今年创业板是否会强于主板？

　　高利：去年看主板创业板分化很清楚，今年来看，主板也有涨，创业板也有跌，单纯预测点位意义不大，主要看投资偏好。

　　去年主板市场下跌，是对主板经济的预测，现在经济已经下行到一定阶段，我们认为未来会相对乐观，不会有大的下跌幅度。

　　主板过去都是大市值股票，像银行、地产、煤炭，这几年是这些行业对过去货币投放的清算过程，表现不好很自然。未来的变化，是对过去产能的消化，会有新的机会出现。

　　目前，国企改革会对股票市场产生影响，总体是正向变化，但机会不是系统性的，是结构性的。

　　记者：今年以来，卖方研究业务再次出现了洗牌，与之前的人员流动相比，有什么新的特点？

　　高利：研究所卖方业务团队变化很大，团队人员流动大。但公募佣金的收入却在下降，股票型基金规模在萎缩，交易不活跃。

　　今年上半年，A股市场交易量下降20%左右，佣金量下降超过30%。市场在萎缩，成本在上升，创业板对研究的依赖越来越高，分析师身价上涨，中小券商单靠佣金无法生存，生存更加困难。

　　另外，券商之间竞争加剧，高端人才流动性大。从研究数量上说，研究过剩，但好的分析师是稀缺的。未来行业集中度将进一步增加，30多家提供卖方服务的研究所未来会集中在十多家。

　　记者：方正证券研究所未来的战略构想？

　　高利：方正未来的配置是全覆盖，有重点的。我们重点放在国内公募、私募、保险、新产业上。从全覆盖看，会有QFⅡ这些业务，作为大中型研究所，我们的研究重点会根据未来产业趋势去配置研究力量。